​پیش‌بینی پویایی‌ها در بازار جهانی غلات در سال 2026

عواملی فراتر از عرضه و تقاضا، دینامیزم کشاورزی جهانی را در سال ۲۰۲۶ شکل می‌دهند و ورای بسیاری از پارامترهای متعارف و سنتی، ژئوپلیتیک نقش حیاتی ایفا می‌کند.

اخبار سبز کشاورزی؛ قرار است تولید جهانی غلات در سال مالی 2025/26 به بالاترین حد خود یعنی نزدیک به 2.5 میلیارد تن برسد؛ رقمی که به دلیل برداشت بی‌سابقه گندم و ذرت است.

با این حال، شورای جهانی غلات (IGC) هشدار می‌دهد که اگرچه ذخایر صادرکنندگان در بالاترین سطح چندساله خود قرار دارد، اما توازن منطقه‌ای نامتوازن و فشارهای شدید دلاری می‌تواند جریان‌های تجاری را در سال 2026 تغییر شکل دهد.

این افزایش عمدتاً ناشی از رکورد تولید گندم و ذرت است؛ به طوری‌که پیش‌بینی می‌شود تولید ذرت به ۱.۳ میلیارد تن و تولید گندم برای اولین بار از ۸۰۰ میلیون تن فراتر رود.

انتظار می‌رود سایر غلات دانه‌درشت مانند جو، سورگوم و چاودار نیز افزایش متوسطی را تجربه کنند. پیش‌بینی می‌شود موجودی جهانی به بالاترین حد خود در سه سال گذشته برسد. تولید بار دیگر از مصرف پیشی بگیرد و به ذخایر اجازه دهد تا بهبود یابند.

 

قیمت‌ها در پایین‌ترین سطح چندساله تثبیت خواهد شد

شاخص غلات و دانه‌های روغنی IGC نشان می‌دهد که قیمت‌های جهانی ـ که پس از وقوع جنگ دریای سیاه در سال ۲۰۲۲ به بالاترین رکورد خود رسید ـ از آن زمان به شدت کاهش یافته است.

تا سپتامبر ۲۰۲۵، این شاخص به پایین‌ترین حد خود در پنج سال گذشته رسید، اما با خوش‌بینی نسبت به مذاکرات تجاری ایالات متحده و چین و سایر تحولات سیاسی، اندکی افزایش یافت.

در تجارت کشاورزی بر اهمیت عوامل اقتصاد کلان در شکل‌دهی به بازارهای کشاورزی تأکید می‌شود، زیرا در مقایسه با بازارهای انرژی و فلزات، معاملات آتی محصولات کشاورزی نسبتاً کوچک‌تر هستند و همین امر آنها را به شدت به حرکات اقتصادی در مقیاس بزرگ حساس می‌کند. محرک‌های کلیدی عبارت‌اند از:

سیاست‌های فدرال رزرو: سیاست‌های پولی فدرال رزرو ایالات متحده، به‌ویژه تصمیمات مربوط به نرخ بهره، مستقیماً بر احساسات ریسک جهانی و قدرت دلار آمریکا تأثیر می‌گذارد.

دلار قوی می‌تواند با کاهش رقابت‌پذیری صادرات ایالات متحده، معاملات آتی کشاورزی را سرکوب کند. اثرات مداوم تقویت دلار آمریکا همبستگی معکوس قوی با قیمت کالاها دارد؛ دلار قوی‌تر می‌تواند فشار نزولی بر قیمت کالاها وارد کند که این امر بر تجارت جهانی و بازارهای کشاورزی تأثیر خواهد گذاشت.

روندهای نفت خام: نفت خام محرک مهمی در بازارهای کالا است و نوسانات قیمت آن بر همه بازارهای کشاورزی اثر می‌گذارد. تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌تواند باعث افزایش قیمت نفت خام شود که ممکن است معاملات آتی کشاورزی را تقویت کند، در حالی که رکود اقتصادی یا کاهش قیمت‌ها فشار نزولی ایجاد می‌کند. در دسترس بودن کود، به‌ویژه در رابطه با قیمت انرژی، یکی دیگر از مسائل کلیدی مطرح‌شده بود.

کارشناسان به نقش حیاتی گاز طبیعی در تولید کود و نوسانات بازارهای انرژی که پیامدهای مستقیمی بر هزینه‌های نهاده‌های کشاورزی دارد، اشاره کردند.

در حالی‌که افزایش صادرات کود از سوی بازیگران اصلی مانند ایالات متحده و چین تا حدودی این مشکل را حل کرده است، نوسانات کلی قیمت انرژی همچنان یک نگرانی کلیدی برای بهره‌وری کشاورزی است.

رئال برزیل و یوان چین: به‌عنوان بازیگران اصلی بازار جهانی کشاورزی، نوسانات رئال برزیل و یوان چین بر کالاهایی مانند سویا، شکر و قهوه تأثیر می‌گذارد و مستقیماً بر رقابت‌پذیری تجاری و ظرفیت واردات اثر می‌گذارد.

 

نقش پررنگ برزیل در کالاهای اساسی

افزایش تولید غلات برزیل و بهبود زیرساخت‌های آن، رقابت در بازارهای جهانی را تشدید می‌کند؛ به‌خصوص با توجه به اینکه چالش‌های لجستیکی در ایالات متحده، مانند سطح پایین آب در رودخانه می‌سی‌سی‌پی، زنجیره‌های تأمین را مختل کرده و هزینه‌های حمل‌ونقل را افزایش می‌دهد. این امر باعث افزایش ارزش غلات ایالات متحده و پیچیده شدن انتقال کالاها به پایانه‌های صادراتی شده است.

اختلالات لجستیکی مرتبط با آب‌وهوا نیز یکی دیگر از مسائل مهم است. سطح پایین آب در رودخانه می‌سی‌سی‌پی، ترافیک بارج را به تأخیر انداخته و مانع انتقال به‌موقع غلات به تأسیسات ساحل خلیج‌فارس شده است.

تنوع‌بخشی به بازارهای جهانی، کلید رقابت‌پذیری رو‌به‌رشد برزیل بوده است. افزایش تجارت با چین، گسترش نفوذ در بازار آسیای جنوب شرقی و افزایش تقاضای هند برای اتانول و غلات، از تحولات محوری هستند.

عوامل جهانی نیز در شکل‌دهی استراتژی تجاری برزیل نقش دارند. پایین بودن بی‌سابقه سطح آب رودخانه می‌سی‌سی‌پی در ایالات متحده، مانع صادرات غلات آمریکا شده و فرصتی را برای برزیل فراهم کرده است تا سهم بیشتری از بازار را به دست آورد.

در این میان، صندوق‌های پوشش ریسک بر بازارهای کشاورزی تسلط دارند و از طریق استراتژی‌های خود بر حرکات قیمت تأثیر می‌گذارند. این صندوق‌ها تصمیمات خود را بر اساس روندهای کلان، مدل‌های کمی و الگوهای فصلی بنا می‌کنند. درک موقعیت‌ها و انتظارات صندوق‌های پوشش ریسک، بینش ارزشمندی در مورد رفتار بازار ارائه می‌دهد.

 

چشم‌انداز کالاهای کشاورزی ۲۰۲۶ رابوبانک

بازارهای کشاورزی به‌خاطر روندهای فصلی قابل‌پیش‌بینی خود شناخته می‌شوند. اما مسائل حیاتی شکل‌دهنده چشم‌انداز کشاورزی، مانند نقش تغییرات اقلیمی، ادغام فناوری‌های دیجیتال و چالش‌های جاری در حمل‌ونقل و لجستیک، توجه ویژه به بازار منطقه‌ای در مناطقی مانند دریای سیاه، آمریکای جنوبی و اروپای شمالی، به درک پویایی قیمت غلات کمک می‌کند.

بر اساس گزارش چشم‌انداز کالاهای کشاورزی ۲۰۲۶ رابوبانک، چشم‌انداز کشاورزی جهانی وارد مرحله جدیدی شده است که در آن ژئوپلیتیک ـ نه تنها نیروهای سنتی بازار ـ جریان‌های تجاری، قیمت‌ها و تصمیمات تولید را تعیین خواهد کرد.

جهان به‌طور فزاینده‌ای بین دو حوزه نفوذ ـ ایالات متحده و چین ـ تقسیم شده است، جایی‌که صادرات کالاهای کشاورزی به «پیاده‌هایی در یک صفحه شطرنج ژئوپلیتیکی» تبدیل شده است. و هر دوی این حوزه‌ها، مقاصد صادراتی حیاتی برای کالاهای کشاورزی استرالیا هستند.

 

از تعرفه‌ها تا یارانه‌ها

جنگ‌های تجاری با استفاده از تعرفه‌ها و یارانه‌ها، الگوهای دیرینه تولید و صادرات را تغییر می‌دهند و منجر به یک سیستم غذایی جهانی چندپاره و سیاست‌محور می‌شوند. کشاورزی دیگر فقط بر اساس قوانین عرضه و تقاضا عمل نمی‌کند، بلکه تحت تأثیر قواعد ژئوپلیتیک نیز قرار دارد.

درگیری تجاری اولیه که با تعرفه‌ها آغاز شد، به یک مسابقه یارانه‌ای جهانی تبدیل شده است. دولت‌ها در سراسر جهان ـ از ایالات متحده و برزیل گرفته تا اندونزی، آرژانتین و روسیه ـ برنامه‌های حمایتی کشاورزی را از طریق پرداخت‌های مستقیم، تضمین حداقل قیمت و دستورالعمل‌های سوخت‌های زیستی تشدید کرده‌اند.

این حمایت گسترده، واکنش کشاورزان به قیمت‌های پایین را کاهش داده و احتمالاً سطح زیرکشت بالا را حفظ خواهد کرد و قیمت جهانی غلات و دانه‌های روغنی را برای سال ۲۰۲۶ پایین نگه خواهد داشت.

در ایالات متحده، چون کشاورزان تنش ژئوپلیتیکی بین ایالات متحده و چین (خریدار غالب سویا) را پیش‌بینی کرده بودند، سطح زیرکشت سویا به پایین‌ترین حد خود در شش سال گذشته رسیده است، در حالی‌که سطح زیرکشت ذرت به بزرگ‌ترین مقدار خود از دهه ۱۹۳۰ تاکنون رسیده است.

تا پایان فصل ۲۰۲۵/۲۶، این امر منجر به ذخایر بسیار عظیم ذرت در ایالات متحده خواهد شد که نوسانات را کاهش داده و قیمت‌ها را پایین نگه می‌دارد.

با وجود حمایت‌های فراوان دولت‌ها، واکنش عرضه به قیمت‌های پایین در بسیاری از مناطق صادراتی کلیدی، حداقلی است. انتظار می‌رود سطح زیرکشت در ایالات متحده نزدیک به بالاترین رکورد خود باقی بماند و در برزیل و آرژانتین نیز سطح زیرکشت در فصل آینده گسترش یابد.

سطح زیرکشت استرالیا معمولاً به میزان زیادی به بارندگی بستگی دارد و احتمال وقوع لانینیا می‌تواند این سطح را برای فصل کاشت ۲۰۲۶ افزایش دهد. پس از برداشت خوب در سال‌های ۲۰۲۵/۲۶، بعید است کشاورزان استرالیایی داوطلبانه سطح زیرکشت خود را کاهش دهند.

 

بازارهای واگرا

گزارش رابوبانک می‌گوید تعرفه‌ها و موانع تجاری می‌توانند شکاف قیمت میان مناطق تولیدکننده را افزایش دهند. پیش از توافق ترامپ–شی، قیمت‌های صادراتی سویای برزیل از تقاضای قوی چین سود می‌برد، در حالی‌که قیمت‌های ایالات متحده به‌شدت کاهش یافته بود.

قیمت‌های سویای ایالات متحده و برزیل از زمان اعلام این توافق به هم نزدیک‌تر شده‌اند، اما با توجه به باقی‌ بودن موانع تجاری، احتمال اختلاف قیمت بیشتر وجود دارد.

انتظار می‌رود این تفاوت‌های قیمت جغرافیایی در سال ۲۰۲۶ ادامه یابد یا حتی افزایش پیدا کند. در همین حال، گزارش اشاره می‌کند که اثرات ناخواسته جنگ تعرفه‌ای هنوز در حال اصلاح است.

مقامات آمریکایی در حال بررسی تعرفه‌هایی بر محصولاتی هستند که در داخل تولید نمی‌شوند ـ مانند قهوه و کاکائو ـ که می‌تواند هزینه‌ها را برای مصرف‌کنندگان آمریکایی کاهش دهد و جریان تجارت را از کشورهای تولیدکننده احیا کند.

 

چشم‌انداز اقتصادی

علیرغم تنش‌های تجاری، رشد جهانی در سال ۲۰۲۵ از انتظارات فراتر رفته است؛ این رشد با سیاست‌های پولی تسهیل‌گر، کاهش قیمت انرژی و افزایش صادرات قبل از اعمال تعرفه‌ها ـ یک ترفند برای کاهش شوک اولیه ـ پشتیبانی شده است.

با این حال، این عوامل کاهش‌دهنده از بین خواهند رفت و اثر منفی تعرفه‌ها و عدم قطعیت در سال ۲۰۲۶ آشکارتر می‌شود. رابوبانک پیش‌بینی می‌کند که رشد تولید ناخالص داخلی جهانی در سال ۲۰۲۵ حدود ۲.۹ درصد باشد و در سال ۲۰۲۶ به ۲.۷ درصد کاهش یابد.

در حالی‌که تجارت بین بلوک‌های اصلی احتمالاً کاهش می‌یابد، تجارت درون‌منطقه‌ای ممکن است به دلیل انحراف تجاری افزایش یابد. فشارهای تورمی در برخی مناطق ادامه دارد، اما کمتر از پیش‌بینی‌های اولیه است.

همچنین انتظار می‌رود تولید ناخالص داخلی استرالیا در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ کمی کمتر از دو درصد رشد کند. در حالی‌که داده‌های اخیر چشم‌انداز کوتاه‌مدت را بهبود داده‌اند، بازار کار در حال کند شدن است.

خطرات تورمی به دلیل مصرف قوی همچنان بالا است و بانک مرکزی استرالیا را با دوراهی کاهش نرخ بهره (برای حمایت از مشاغل) یا حفظ نرخ بهره (برای مهار تورم) روبه‌رو می‌کند.

 

چشم‌انداز کالاها

تولید گندم به بالاترین حد تاریخی خود رسیده و طبق برآوردهای IGC، تولید جهانی گندم از ۸۰۰ میلیون تن فراتر خواهد رفت که نسبت به سال گذشته ۲۷ میلیون تن افزایش دارد ـ رقمی معادل کل محصول سالانه اوکراین.

این افزایش تولید ناشی از بهبود عملکرد و نه افزایش سطح زیرکشت است و تقریباً در تمام صادرکنندگان عمده دیده می‌شود:

اتحادیه اروپا: افزایش شدید تولید پس از باران‌های مطلوب تابستانی محصول اتحادیه اروپا را به بالاترین حد خود در ده سال گذشته رسانده و نگرانی‌های اولیه درباره کیفیت را کاهش داده است.

روسیه: انتظار می‌رود تولید حدود ۸۶ میلیون تن باشد. عملکرد قوی گندم بهاره در سیبری، شرایط نامساعد مناطق صادراتی جنوبی را جبران کرده است. اما لجستیک همچنان چالش اصلی است، زیرا بسیاری از غلات جدید هزاران کیلومتر با بنادر فاصله دارند.

اوکراین: با وجود کاهش سطح زیرکشت از زمان آغاز جنگ، تولید به حدود ۲۵ میلیون تن رسیده است.

ایالات متحده و کانادا: هر دو کشور محصولاتی بالاتر از میانگین برداشت کرده‌اند و همچنان گندم آسیابانی با کیفیت بالا عرضه می‌کنند.

هند و چین: داده‌های رسمی به ترتیب به رکوردهای جدید ۱۱۷ میلیون تن و ۱۴۰ میلیون تن اشاره دارند.

آرژانتین و استرالیا: هر دو کشور محصول زیادی برداشت می‌کنند، اگرچه آب‌وهوای مرطوب در آرژانتین و باران‌های اواخر فصل در استرالیا ممکن است بر کیفیت تأثیر بگذارد.

وضعیت تولید و مصرف گندم: فصل 2025/26 اولین مازاد جهانی گندم در شش سال گذشته را نشان می‌دهد؛ تولید 25 میلیون تن افزایش یافته است. با این حال، گزارش رابوبانک می‌گوید قیمت‌های پایین‌تر (حدود میانگین ۵۳۳ دلار آمریکا در هر بوشل در سال ۲۰۲۵ تاکنون) احتمالاً باعث کاهش سطح زیرکشت می‌شود و منجر به کسری پیش‌بینی‌شده ۴ میلیون تنی در سال 2026/27 خواهد شد.

انتظار می‌رود قیمت گندم به دلیل ذرت ارزان همچنان محدود بماند، اگرچه آب‌وهوای نامساعد یا تنش‌های ژئوپلیتیکی جدید می‌تواند موجب افزایش قیمت شود.

اما رفتار واردکنندگان در حال تغییر است و تمایل به تنوع بیشتر در مبدأ و استفاده گسترده‌تر از بازارهای لحظه‌ای، بازتابی از تجربیات اختلال در چند فصل گذشته است.

مذاکرات تجاری به رهبری ایالات متحده نیز چالشی برای تجارت معمول ایجاد کرده است؛ زیرا چندین بازار در آسیا ـ منطقه‌ای که صادرات استرالیا در آن غالب است ـ مایل به افزایش خرید گندم آمریکایی هستند. مصرف گندم در حال افزایش است اما با رقابت روبه‌روست.

پیش‌بینی می‌شود مصرف جهانی گندم نسبت به سال گذشته حدود ۲ درصد رشد کند؛ سریع‌ترین نرخ در چهار سال گذشته، به دلیل تقاضای غذا و خوراک دام. برنج ارزان‌تر و غلات خوراکی فراوان می‌تواند این رشد را کند کند. «قیمت برنج در مقایسه با سال گذشته تقریباً ۳۰ درصد کاهش یافته است، در حالی‌که گندم تنها ۵ درصد کاهش داشته است.

این امر برنج را در برخی بازارها رقابتی‌تر می‌کند.» مصرف گندم خوراکی در اروپا ـ جایی که عملکرد ذرت ناامیدکننده بوده ـ به‌شدت افزایش یافته است، اما در سایر مناطق به دلیل جایگزینی با ذرت و کنجاله سویا ثابت یا کاهش یافته است.

 

ذرت: بزرگ‌ترین افزایش سالانه در نه سال گذشته

در مورد ذرت، پیش‌بینی می‌شود تولید جهانی به ۱.۳ میلیارد تن برسد؛ ۵۹ میلیون تن بیشتر از سال گذشته ـ بزرگ‌ترین افزایش سالانه در تقریباً یک دهه. ایالات متحده با برداشت بی‌سابقه بیش از ۴۰۰ میلیون تن پیشتاز است، در حالی‌که برزیل و آرژانتین انتظار محصولات بزرگی دارند؛ هرچند تولید اتانول در برزیل به‌طور فزاینده‌ای غلات را از کانال صادراتی دور می‌کند.

برداشت ذرت چین نیز نزدیک رکورد، حدود ۳۰۰ میلیون تن است، در حالی‌که اتحادیه اروپا به دلیل آب‌وهوای نامساعد، کاهش تولید را تجربه می‌کند.

ایالات متحده با ۷۴ میلیون تن صادرات ـ بالاترین رکورد تاکنون ـ بر بازار صادرات تسلط خواهد داشت. صادرات برزیل تنها اندکی افزایش خواهد یافت، در حالی‌که آرژانتین و اوکراین با رقابت و چالش‌های لجستیکی روبه‌رو هستند.

قهوه: پس از رکوردهای بالای قیمت عربیکا و روبوستا در سال ۲۰۲۵، RaboResearch انتظار دارد عرضه و تقاضا در سال‌های ۲۰۲۵/۲۶ به تعادل برسد و اولین مازاد جهانی قابل‌توجه در پنج سال گذشته ـ حدود ۷ تا ۱۰ میلیون کیسه ـ احتمالاً در سال‌های ۲۰۲۶/۲۷ رخ دهد. انتظار می‌رود قیمت‌ها تا پایان سال ۲۰۲۶ در محدوده ۲.۵ تا ۳.۵ دلار در هر پوند تثبیت شوند، اگرچه نوسانات کوتاه‌مدت بالا باقی خواهد ماند.

کاکائو: قیمت کاکائو در سال جاری، در بحبوحه افزایش تولید و تقاضای ضعیف، تقریباً نصف شده است. RaboResearch مازاد ۳۲۸هزار تنی برای ۲۰۲۵/۲۶ و مازاد بالقوه ۴۰۳هزار تنی برای ۲۰۲۶/۲۷ پیش‌بینی می‌کند.

تولید از ساحل عاج و غنا به سمت آمریکای لاتین و اندونزی در حال جابه‌جایی است و این موضوع خطر تولید بیش‌ازحد در آینده و نوسانات مداوم را افزایش می‌دهد.

 

هزینه‌های حمل‌ونقل، دلار قوی و جریان‌های تجاری

نرخ‌های حمل‌ونقل نسبت به سال گذشته حدود ۱۶ درصد افزایش یافته است که بخشی از مزایای کاهش قیمت‌های صادراتی را خنثی می‌کند. بر اساس هزینه و حمل‌ونقل، قیمت واردات نسبت به سال گذشته تنها حدود ۳ درصد کاهش یافته است. رقابت صادراتی تشدید شده و اختلاف قیمت میان مبادی اصلی به سطوح تاریخی نزدیک شده است.

ایالات متحده که زمانی رقابتی‌ترین کشور در قیمت بود، به دلیل تقویت دلار و حمایت سفته‌بازی ناشی از انتظارات تجاری ایالات متحده و چین، تا حدودی جایگاه خود را از دست داده است.

آرژانتین همچنان پایین‌ترین قیمت‌های FOB را ارائه می‌دهد، در حالی‌که روسیه، اوکراین و فرانسه در محدوده‌ای نزدیک رقابت می‌کنند؛ که هر یک تحت تأثیر عواملی مانند لجستیک، نرخ ارز و رفتار فروش کشاورزان است. افزایش استفاده از انبارهای «سیلوکیسه‌ای» در مزارع اروپا به کشاورزان اجازه داده است فروش خود را به تعویق بیندازند. میلیون‌ها تن در این کیسه‌ها ذخیره شده و به‌محض اینکه کیفیت آنها از نوامبر یا دسامبر رو به کاهش رود، ممکن است شاهد موج جدید فروش باشیم.

 

تجارت برای بازگشت ۶ درصدی

با وجود چالش‌های لجستیکی، انتظار می‌رود صادرات منطقه دریای سیاه همچنان قوی باقی بماند. سرعت صادرات روسیه در ماه اکتبر به ۵ میلیون تن رسید و ممکن است در نوامبر افزایش یابد. اوکراین همچنان تقاضای قابل‌توجهی از الجزایر و مصر جذب می‌کند؛ موضوعی که به دلیل کیفیت بهتر گندم امسال است.

در سایر مناطق، صادرات گندم اتحادیه اروپا ممکن است ۵ میلیون تن افزایش یابد، استرالیا از ذخایر انتقالی بزرگ منتفع خواهد شد و محموله‌های ایالات متحده ۲۰ درصد بیشتر از سال گذشته هستند.

قزاقستان نیز در حال گسترش صادرات از طریق کریدور ترانس‌خزر است و صادرات آرد خوراک دام خود ـ معادل ۲ تا ۳ میلیون تن غلات ـ را به چین افزایش می‌دهد. در مجموع، پیش‌بینی می‌شود تجارت جهانی گندم نسبت به سال گذشته ۶ درصد افزایش یابد؛ ترکیه، آسیا و آفریقا پیشتاز آن هستند، هرچند هنوز کمتر از رکورد 2023/24 است.

 

چشم‌انداز جهانی؛ تنها قطعیت: عدم‌قطعیت

جهان تنها در آغاز «بازی میانه» این تقابل ژئوپلیتیکی است. انتظار می‌رود اختلالات تجاری ادامه یابد، قیمت‌های منطقه‌ای نوسان کنند، مداخله شدید دولت‌ها پابرجا باشد و احتمال وقوع رویدادهای غیرمنتظره بالا بماند. چندپارگی ژئوپلیتیکی، کشاورزی جهانی را از نو تعریف کرده است.

کشاورزان، بازرگانان و سیاست‌گذاران باید برای جهانی آماده شوند که در آن تجارت مختل شده و غیرمنتظره‌ها به اصل ماجرا تبدیل شده‌اند. بازار جهانی غلات با عرضه فراوان، تقاضای قوی و ذخایر بالای صادرکنندگان، وارد سال ۲۰۲۶ می‌شود؛ شرایطی که نوعی ضربه‌گیر در برابر شوک‌های احتمالی آینده ایجاد می‌کند و قیمت‌ها همچنان به دلیل عرضه فراوان تثبیت شده باقی خواهند ماند. افزایش اخیر قیمت‌ها عمدتاً ناشی از گمانه‌زنی است، نه عوامل بنیادی.

اما اگر احساسات تغییر کند و خریداران شروع به بازسازی ذخایر کنند، تجارت ممکن است سریع‌تر از حد انتظار افزایش یابد. در این میان، دلار قوی آمریکا می‌تواند با کاهش قدرت خرید، بر تقاضای وارداتی برخی کشورها ـ به‌ویژه در آفریقا ـ اثر منفی بگذارد. ما شاهد بزرگ‌ترین افزایش تولید جهانی در نه سال گذشته هستیم.

با توجه به اینکه ذخایر صادرکنندگان در بالاترین سطح چندساله قرار دارد، بازار جهانی غلات با ثبات بیشتری وارد سال 2026 می‌شود؛ اگرچه توازن‌های منطقه‌ای نامتوازن و هزینه‌های لجستیک همچنان بر پویایی قیمت‌ها تأثیر خواهند گذاشت.